Questo lavoro esamina l’asimmetria informativa nei mercati finanziari applicabile anche ad una micro prospettiva. In particolare, ci proponiamo di estendere il lavoro sull’asset pricing introdotto da Guasoni (2006), il quale analizza le dinamiche dei prezzi che presentano sia una componente martingala, descritta da shocks permanenti, e una componente stazionaria, descritta da shocks temporanei. Inizialmente, deriviamo una generalizzazione di questo modello sull’asset pricing, utilizzando n moti Browniani, prevedendo come (n + 1)th elemento un processo OrnsteinUhlenbeck. Otteniamo una dinamica non Markoviana per gli agenti non informati, mettendo in tal modo in discussione la validità delle ipotesi di mercato efficiente. Inoltre, confrontiamo le posizioni degli agenti informati con quelle degli agenti non informati. In questo quadro, la filtrazione per gli agenti informati è più grande e inizialmente assegnata, mentre la filtrazione per gli agenti non informati è più piccola e ottenuta attraverso la rappresentazione di Hitsuda (1968). Per entrambi gli agenti, nell’ambito del problema della massimizzazione dell’utilità logaritmica, i nostri studi forniscono risultati simili a quelli ottenuti da Guasoni.
Asimmetria informativa in un mercato con n+1 moti browniani
SCOLOZZI, Donato;ROMANO, LUIGI
2013-01-01
Abstract
Questo lavoro esamina l’asimmetria informativa nei mercati finanziari applicabile anche ad una micro prospettiva. In particolare, ci proponiamo di estendere il lavoro sull’asset pricing introdotto da Guasoni (2006), il quale analizza le dinamiche dei prezzi che presentano sia una componente martingala, descritta da shocks permanenti, e una componente stazionaria, descritta da shocks temporanei. Inizialmente, deriviamo una generalizzazione di questo modello sull’asset pricing, utilizzando n moti Browniani, prevedendo come (n + 1)th elemento un processo OrnsteinUhlenbeck. Otteniamo una dinamica non Markoviana per gli agenti non informati, mettendo in tal modo in discussione la validità delle ipotesi di mercato efficiente. Inoltre, confrontiamo le posizioni degli agenti informati con quelle degli agenti non informati. In questo quadro, la filtrazione per gli agenti informati è più grande e inizialmente assegnata, mentre la filtrazione per gli agenti non informati è più piccola e ottenuta attraverso la rappresentazione di Hitsuda (1968). Per entrambi gli agenti, nell’ambito del problema della massimizzazione dell’utilità logaritmica, i nostri studi forniscono risultati simili a quelli ottenuti da Guasoni.I documenti in IRIS sono protetti da copyright e tutti i diritti sono riservati, salvo diversa indicazione.
