Negli ultimi dieci anni gli Enti locali italiani hanno usato i derivati finanziari per la gestione delle loro passività. Il presente lavoro illustra i risultati di una recente ricerca avente per oggetto lo studio della diffusione dei derivati finanziari nei comuni del Nord Salento e del loro effetto sui bilanci delle amministrazioni interessate. Si presentano inizialmente le definizioni di liability management e di derivati finanziari, con particolare attenzione ai contratti IRS, quindi se ne illustrano le caratteristiche principali e le logiche di funzionamento. Per la realizzazione del progetto sono stati reperiti tutti i contratti sottoscritti dai dieci comuni del Consorzio Valle della Cupa – Nord Salento. Tali contratti sono stati analizzati e per ciascuno di essi è stata valutata la convenienza economica. Ai fini della valutazione finanziaria è stata utilizzata la metodologia dei tassi forward impliciti, impiegando la tecnica del bootstrap per la stima dei tassi futuri. I dati utilizzati in ingresso nel metodo del bootstrap sono stati i tassi Euribor per il breve termine ed i tassi Eurirs per il lungo termine. Il presente studio si propone come un valido ausilio alle amministrazioni locali per le scelte strategiche nelle politiche di liability-management.
Liability Management negli Enti Locali. L'esperienza nel Consorzio dei Comuni del Nord Salento - Valle della Cupa
ANZILLI, Luca;SCOLOZZI, Donato
2010-01-01
Abstract
Negli ultimi dieci anni gli Enti locali italiani hanno usato i derivati finanziari per la gestione delle loro passività. Il presente lavoro illustra i risultati di una recente ricerca avente per oggetto lo studio della diffusione dei derivati finanziari nei comuni del Nord Salento e del loro effetto sui bilanci delle amministrazioni interessate. Si presentano inizialmente le definizioni di liability management e di derivati finanziari, con particolare attenzione ai contratti IRS, quindi se ne illustrano le caratteristiche principali e le logiche di funzionamento. Per la realizzazione del progetto sono stati reperiti tutti i contratti sottoscritti dai dieci comuni del Consorzio Valle della Cupa – Nord Salento. Tali contratti sono stati analizzati e per ciascuno di essi è stata valutata la convenienza economica. Ai fini della valutazione finanziaria è stata utilizzata la metodologia dei tassi forward impliciti, impiegando la tecnica del bootstrap per la stima dei tassi futuri. I dati utilizzati in ingresso nel metodo del bootstrap sono stati i tassi Euribor per il breve termine ed i tassi Eurirs per il lungo termine. Il presente studio si propone come un valido ausilio alle amministrazioni locali per le scelte strategiche nelle politiche di liability-management.I documenti in IRIS sono protetti da copyright e tutti i diritti sono riservati, salvo diversa indicazione.
